Bitcoin'i nadir kılan nedir? Neden Bitcoin değerli?

Bitcoin Yaşlanıyor

Bitcoin, ilk olmasına rağmen, Forbes'a göre ekosistemi daha yeni protokol ve teknolojilere dayanan en az 22.932 kripto para birimiyle doludur. Bu, Bitcoin'i kripto dünyasında nispeten eski bir varlık haline getiriyor. Bitcoin işlemleri daha uzun sürer ve Ethereum gibi diğer kripto paraların ağını ölçeklendirmek son derece zordur.

Buna rağmen, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti hiçbir diğer kripto para birimi tarafından tersine çevrilmemiş ve payı nadiren %40'ın altına düşmüştür, ki bu, sektörün ne kadar yoğun bir şekilde geliştiğini düşünürsek şaşırtıcı bir başarıdır.

Peki, Bitcoin'i kripto ekosisteminde hala bu kadar dominant kılan nedir? Cevap, akıllıca programlanmış sabit kıtlık mekanizmasında yatmaktadır.

Bitcoin'in en dikkat çekici yönlerinden biri, dolaşımdaki arzının sadece 21 milyon BTC ile sınırlandırılmış olmasıdır ve şu anda 19.4 milyon BTC madenciler tarafından elde edilmiştir. Bu rakamlar, piyasa değeri açısından en büyük kripto varlıklarının çoğundan çok daha düşüktür.

Yazı yazıldığı sırada, Bitcoin'den daha düşük dolaşımdaki arza sahip yalnızca yedi başka kripto para birimi bulunmaktadır, bu da dünyanın en büyük kripto parasının sektörde benzersiz bir varlık olduğunu göstermektedir.

Ayrıca, Bitcoin'in piyasa değeri de yazı yazıldığı sırada 500 milyar doları aşarak sektörü liderliğini sürdürmektedir. Önemli bir şekilde, Kasım 2021'de yeni bir tüm zamanların en yüksek değeri olan 69,044 doları gördüğü en son boğa koşusunda, Bitcoin'in zirve piyasa değeri, "kripto kışı" olarak bilinen sert sektör genelinde düzeltmelerin yaşandığı döneme kadar 1.26 trilyon doları aşmıştır.

Yüksek piyasa değeri ve düşük dolaşımdaki arz kombinasyonu, Bitcoin'i böylesine değerli bir varlık haline getirir. BTC'nin fiyatı, Temmuz 2020'den bu yana 10.000 doların altına düşmemiştir ve Bitcoin'in toplam dolaşımdaki arzının yaklaşık %92'si zaten hareket halindedir, bu yüzden varlığın tekrar 10.000 doların altına düşmesi için önemli bir yatırımcı satışı gerekecektir.

Bu sabit kıtlık, Bitcoin'in popülerliğine önemli ölçüde katkıda bulunmaktadır. Peki, BTC'yi bu kadar nadir kılan şey nedir? Bitcoin'in kıtlığını daha detaylı inceleyelim.

Bitcoin'i "Nadir" Kılan Nedir?

Bitcoin'in kıtlığı tesadüfi değildir. Bitcoin'in gizemli ve anonim yaratıcısı Satoshi Nakamoto tarafından bilinçli bir çaba ile oluşturulmuştur.

Bitcoin'i tasarlarken Nakamoto, iş kanıtı mekanizmasını kurdu. BTC, kullanıcıların karmaşık matematiksel denklemleri tamamlamaları gibi zor "görevleri" tamamlayarak "madencilik" yoluyla oluşturulur. Bu süreç, büyük miktarda hesaplama gücü kullanır ve madenciler, ağa yaptıkları katkı karşılığında BTC ile ödüllendirilir.

Madencilik süreci, Bitcoin'in başlangıcında değersiz olarak algılanmamasını sağlamak için BTC arzını sınırladı. Madencilik ödülleri olarak sabit bir şekilde serbest bırakılan BTC, varlığın merkez bankalarının istediğinde daha fazla para üretebilme yeteneği nedeniyle fiat para birimleri dünyasında yaygın olmayan bir enflasyona karşı dirençli bir çerçeve sağlar.

Bu sınırlı arz nedeniyle yatırımcıların Bitcoin'i geleneksel para birimlerinden ziyade altına benzetmesi faydalı olabilir. Sınırlı arzı ve madencilik sürecinin karmaşıklığı nedeniyle birçok piyasa analisti BTC'yi "dijital altın" olarak nitelendirmiştir ve daha fazla işlevselliğe sahiptir.

Buna ek olarak, yıllar boyunca kaybedilen BTC'nin Bitcoin'in kıtlığını yanlışlıkla arttırdığı da göz önüne alınmalıdır. Blockchain analitik şirketi Chainalysis'in bir raporuna göre, bugün dolaşımdaki toplam Bitcoin'in %23'ünü temsil eden 2.78 ila 3.79 milyon BTC kalıcı olarak kaybedilmiştir.

Ayrıca, Satoshi Nakamoto'nun BTC cüzdanlarını da düşünmemiz gerekiyor, tahminlere göre 10 yıldan uzun bir süredir kullanılmayan 1.1 milyon BTC'nin bulunduğu söyleniyor. Bu durum, Bitcoin'in kurucusunun kaderiyle ilgili sorulara neden olmuş olsa da, bu servetlerin hiçbir zaman kurtarılmayabileceği olasıdır.

Cane Island Digital Research tahminlerine göre, erişilemeyen cüzdanlarda kaybolan veya yakılan coinlerin sıklığı nedeniyle maksimum 14 milyon BTC dolaşımda olacak.

Bitcoin Halving Nedir? Bitcoin Halving Fiyatı Nasıl Etkiler?

Bitcoin'in özenle hesaplanmış kıtlığındaki temel nokta, coinin programlanmış "halving" olaylarıdır.

Bitcoin'in halving veya "yarımaya" olayı, blok zinciri ağında yaklaşık olarak her dört yılda bir 210.000 blok madenciliği yapıldıktan sonra gerçekleşen bir olaydır.

Halving olayı karmaşık bir olay gibi görünebilir, ancak aslında oldukça basit bir mekanizmadır. Basitçe ifade etmek gerekirse, her 210.000 blok madenciliği yapıldığında, madencilere verilen BTC miktarı yarıya düşer. Bitcoin 2009'da piyasaya sürüldüğünde, madenciler her oluşturdukları blok için 50 BTC ödül alıyorlardı ve bu miktar 2012'de 25 BTC'ye düşürüldü. Üç halving olayı daha sonra, Bitcoin'in blok ödülü şu anda 6.25 BTC'dir ve bu miktarın 2024'teki halving olayında 3.125 BTC'ye düşmesi planlanmaktadır.

Bitcoin'in halving olayları, sürekli olarak arzını yarıya indirerek coinin daha da nadir olmasını sağlar. 2009'da madencilere sürekli olarak BTC akıyorken, 2024'te madencilerin dolaşıma giren blok ödüllerinin sadece %6.75'i girmektedir. Bu aktif olarak piyasa talebini karşılamak için daha az BTC oluşturur ve böylece yeni yatırımcıların satın alabileceği daha az erişilebilir BTC olur.

Ayrıca, bu halving olaylarının Bitcoin'in fiyatını yükselttiğine dair somut kanıtlar da vardır. Kripto dünyasında yüksek piyasa oynaklığı nedeniyle pek çok belirgin trend bulunmasa da, Bitcoin'in stok-akış modeli, halving olaylarını takip eden aylarda varlığın genellikle yeni tüm zamanların en yüksek değerlerine ulaştığı nispeten tutarlı bir desen göstermektedir.

Aşağıdaki Bitcoin fiyat grafiği, önceki halving olaylarının fiyat artışlarını ve mevcut döngüdeki benzer bir trendi göstermektedir:

Halving olayları, arzın kıtlaşması ve talebin artmasıyla birleştiğinde, Bitcoin'in fiyatının yükselmesine katkıda bulunur. Ancak, bu durum tamamen kesin bir sonuç değildir ve piyasa oynaklığı ve diğer faktörler Bitcoin'in değeri üzerinde etkili olabilir.